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                                                                                                                                              <kbd id='zRc7gwN4C'></kbd><address id='zRc7gwN4C'><style id='zRc7gwN4C'></style></address><button id='zRc7gwN4C'></button>

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                                                                                                                                                                          连环夺宝:登高望远 引领证券市场良性发展

                                                                                                                                                                          2019-01-30 02:30 辽宁市学习网

                                                                                                                                                                          【潜河流韵】

                                                                                                                                                                          证券市场快速走到今天这一步,是时候暂缓脚步、登高顾盼一番了。

                                                                                                                                                                          储著胜

                                                                                                                                                                          近日证监会主席新老交替引来市场各方关注,这种景象以前也曾出现过几次。究其原因,证券市场一些基础性问题一直没有得到有效解决,投资者对此普遍感到不满意。因此,每当新领导上台,大家难免要期盼一番。

                                                                                                                                                                          证券市场长期未解的一大基础性问题是定位不明。在其初创时,根据小平同志的意见,它不过是一种试验:对了,就继续;错了,就关掉。试验成功后,证券市场就按照“摸着石头过河”的方式探索着向前发展。上个世纪九十年代,国家赋予证券市场“为国企解困”的历史使命。其目的在于推动国企进行改制,使其从困境中解脱出来。从实际效果来看,解困功效显著。

                                                                                                                                                                          随着国企逐渐走出困境,民企也开始批量涌入证券市场。借助这一平台,这些企业获得了大量社会资金的支持,从而加快了发展步伐。上市公司群体逐渐成长为我国经济的中坚力量。证券市场的融资功能、价值发现功能和投资功能也不同程度地得到了发挥。

                                                                                                                                                                          随着经济发展进入到新的阶段,监管部门又对证券市场提出了新的要求,如,要服务于产业结构调整,要有利于节能环保、科技创新,等等。不过,像“为国企解困”一样,这些新的要求都不是证券市场的长期定位。

                                                                                                                                                                          长期定位问题不解决,证券市场在发展过程中就难免会出现摇摆不定的现象。反映到监管方面,就是政策定力不够,在决策时容易被市场走势和社会舆情所左右。这对证券市场长期发展来说是非常不利的。

                                                                                                                                                                          我国证券市场自启动以来,各种政策、法规的出台一批接着一批。近几年,这方面的频率更是越来越快。纵观这些政策、法规,大部分属于正常的调整、变化,但也有一部分是迫于市场压力匆忙出台的“急就章”。这些政策、法规叠加在一起,大家就会发现,其中不乏相互矛盾甚至相互对立的现象。这种现象的存在,不仅让大家在执行时感到无所适从,还会带来很多副作用。

                                                                                                                                                                          针对这一问题,监管部门很有必要对现行政策、法规进行一次全面清理:该废止的废止,该调整的调整,该合并的合并,该更新的更新。在让它们进行整体瘦身的同时,消除相互间的矛盾与对立,从而有利于它们的贯彻执行。

                                                                                                                                                                          我国证券市场虽然发展速度比较快,但仍然是一个新兴的市场。一个突出的表现是,市场各方对证券市场的一些基础性问题尚未形成共识。比如,股市与经济到底是一种什么关系?如果“股市是经济的晴雨表”,那我国股市却为何常常与经济背道而驰?股市的监管到底该从宽还是从严?保持市场活力与加强市场监管相互之间的关系应如何处理?交易管制的界限又该设在哪里?我们是否能恢复T+0、取消涨跌停板?等等。

                                                                                                                                                                          这些问题都涉及证券市场的整体发展,如果不讨论清楚就很容易在实际工作中引起混乱。现在一些政策、法规在设计时靠高层拍脑袋、缺乏民意基础,出台后就容易遭到市场各方的反弹,执行效果也就难免要打折扣。有的甚至执行一段时间后就坚持不下去了,只好又改回来。这样一反复,既浪费了宝贵的行政资源,又影响了市场的正常运行,还损害了监管部门的形象和政策、法规的威严。实在是得不偿失。

                                                                                                                                                                          上个世纪,证券行业曾举行过一次“寻找证券市场大智慧”的全民大讨论,对证券市场的发展起到了推动作用;现在,我们仍然需要开展一场类似的活动,通过集中众人的智慧,为证券市场基础性问题的解决寻找科学合理的方案,并以此为基础,为证券市场制订出明确的发展目标、描绘出清晰的前行路线图。

                                                                                                                                                                          登高才能望远,望远才能明确未来的路径。证券市场快速走到今天这一步,是时候暂缓脚步、登高顾盼一番了。

                                                                                                                                                                          (作者系证券时报记者)